春节假期延长叠加疫情影响，为游戏行业带来的大量新增用户，有望在随后转化为固定玩家，一定程度上打破存量市场趋势、延缓买量成本上涨。

2月底，多家A股游戏上市公司披露2019年度业绩快报，部分发布2020年第一季度业绩预告。受民众居家影响，今年Q1行业几乎全线飘红，上海证券也发布研报统计，春节期间手游收入规模同比增长32.9%。

而按照天风传媒文浩团队的计算，2019年2019年游戏上市公司营收增长达25%，超过游戏工委披露的游戏行业增速18%，整体业绩快报及一季度业绩表现可期。根据天风传媒文浩团队近期已评价的业绩制作了一张简略表格，以供分析当下游戏市场。

在纳入表格的8家公司当中，共有7家2019年业绩符合预期，其中1家超出预期，仅有1家低于预期。公布2020Q1业绩预告的5家公司当中，所有5家业绩均出现大幅增长，增长最高的是姚记科技的1.5至2.3倍。

在2019年业绩符合预期的公司当中，营收最高的是世纪华通的151亿元，同比增长20.65%，世纪华通归属于上市公司股东的净利润为29.6%，其同比增长更是惊人，达到119%。由于一季度公司旗下游戏有望实现30%的流水增长，以及《龙之谷2》预计二季度上线，2020年世纪华通业绩受到看好。

类似超过100%的高额归母净利增长的公司还有三七互娱、姚记科技和掌趣科技。三七互娱表示，公司2019年度业绩变动原因，除了研发、发行业务贡献，也与2018年子公司上海墨鹍业绩承诺未达标有关，而2019年度无相关事项发生。

虽然三七互娱同样没有披露2020Q1业绩预告，但公司预告了Q1手游流水较去年同期增长约25%~30%，三七互娱Q1业绩有望超出预期。

归母净利增长达156%的姚记科技，称净利润增幅较大的原因，主要系报告期内收购上海成蹊剩余46.55%股权为全资子公司。从外界来看，姚记科技传统扑克牌业务虽受疫情冲击，但线上棋牌游戏迎来利好，与字节跳动合作的《小美斗地主》数据亮眼，DAU一度突破百万。

当然，2019年业绩并非全员得意，也有公司营收同比出现下降。其中完美世界受累影视业务亏损的3.1亿元，但实际游戏业务净利润为18.8亿元，同比增长37.41%。

游族网络2019年收入35.16亿元，同比下降1.82%，归属于上市公司股东的净利润5.5亿元，同比下降45.47%。游族网络解释称，2019年业绩下滑原因在于公司广告宣传及人力成本投入较大，以及代理产品数量增加导致分成成本增加。

不过，2020Q1游族网络预增归母净利80~100%，预告称得益于现有游戏经营平稳，并点名《少年三国志2》。在3月1日举行的业绩交流会上，游族网络董秘许彬透露，《少年三国志2》12月流水在2.5亿元以上，推广费用达2亿元。

整体来看，与此前伽马数据发布的2020年1月中国移动游戏市场总体营收较去年同期增长49.5%、环比增长37.5%数据相符，今年一季度将会是游戏行业的开门红，为全年业绩奠定基础。

并且，春节假期延长叠加疫情影响，为游戏行业带来的大量新增用户，有望在随后转化为固定玩家，一定程度上打破存量市场趋势、延缓买量成本上涨，总量调控、版号严查等政策，会进一步利好精品，为资金实力相对雄厚，具备长期、海内外多线作战能力的上市游戏公司创造更大空间。

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